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有色金属继续关注加工荐7股

发布时间:2019-08-14 19:20:20

有色金属:继续关注加工 荐7股 201 -06-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◎投资要点:

国内外宏观回顾。美国:美联储释放QE退出信号;欧元区:进出口好转,德国经济小幅改善;中国:资金面紧张,增速继续回落。

行业表现。上周A股市场继续下跌,沪深 00全周下跌4.11%,受制于美联储可能于年内放缓、2014年中退出QE预期的影响,有色金属表现继续弱于大盘,全周下跌5. 7%。子板块全部下跌,铜子板块跌幅最大,下跌7. 8%,个股中仅有6只上涨。由于金属消费大国中国经济数据弱于预期,虽然美国一些经济数据较好,但是受到QE退出预期影响同样对金属价格构成较大压力,上周基本金属价格全线下跌,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍分别下跌 .48%、 .57%、4.09%、0.55%、2.20%、1.46%。小金属方面,继续分化,钨精矿、锗锭继续上涨,周涨幅分别为2.24%和0.89%。海绵钛和钼精矿继续下跌。稀土价格本周分化,冶炼上游的碳酸稀土维持稳定。氧化镧、氧化铈周跌5.08%和1.07%,镨钕氧化物价格持稳,氧化镝继续反弹,周涨4.17%。上周金价收于1296美元/盎司,周跌幅近7%,为过去21个月最差单周表现。

行业观点及投资策略:结合流动性和需求分析,我们认为金属价格缺乏向上动力,在美元指数走强和美国QE退出预期反复影响下,将维持弱势震荡。

由于对于金属价格走势整体并不乐观,我们维持板块“同步大市”评级。未来随着全球经济的复苏,有色金属板块有望出现需求引导的自下而上的行情,因此优先关注下游加工企业,当前弱复苏态势下,下游需求将出现分化,建议关注下游开工率高的企业和下游需求复苏好、向上游传导较快的小金属锗、钨行业。推荐贵研铂业、利源铝业、亚太科技、博威合金、云南锗业、章源钨业、锡业股份。

风险提示:经济反复,下游需求复苏不及预期

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