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全志科技中国芯希望王者归来

发布时间:2019-08-15 16:44:28

  总股本:1.60亿股 总市值:159亿元 市盈率(动):127.05 流通股:4000万股 收盘价:99.10元

  中国 芯 大时代,国家战略高地:芯片行业持续大机会,进口上万亿,信息安全最核心产业,国家战略高地,芯片设计行业轻资产高壁垒,弹性最大,国内优质芯片设计公司尤为稀缺,将是产业与投资界最为性感的关注点。

  全志作为国内芯片设计龙头,轻资产快周转的技术平台型公司,具备核心IP核设计能力、设计周期领先于同行业,领跑片设计行业!轻资产快周转的技术平台型公司具备 硬件+软件+系统 的整体方案解决能力,全面卡位新智能硬件创新浪潮。

  科技红利是公司发展核心驱动力:技术平台不断提升,新产品不断发力源于科研持续投入,是市场极为罕见的科技研发投入逐年大幅提升,费用率占比接近20%的公司,技术驱动型的创新性行业,科技研发红利将是最核心优势。

  底部拐点形成,三季度预期乐观:公司2015Q2同比增长,新产品加速放量,行车记录仪有望达到单月KK级别,底部拐点形成,从产业链研究来看,公司与高通合作平板解决方案、行车记录仪等新产品组合将加速放量,三季度展望乐观!

  投资建议:从2025计划、十三五规划周期、产业周期来看,本土芯片设计行业面临前所未有的发展机遇,全志作为国内芯片设计龙头,轻资产快周转的技术平台型公司,具备核心IP核设计能力、设计周期领先同行业!全志 技术平台+快速设计+生态圈 核心商业模式在行车记录仪市场再次成功,并扩展到其他新产品领域,芯片行业的成长性(一年十倍的放量速度在过去很多产品屡见不鲜)让我们对芯片加速放量更为重视!全志科技目前处于盈利能力最低谷,一旦新市场打开,业绩有望呈指数型快速提升,保守预计公司15~16年利润为1.8亿,4.1亿,考虑芯片行业的高成长性特征,给予第一目标价140元。

  全志科技11年5000万利润,12年5.5亿利润,那是上一轮创新周期带来的快速渗透期,而产业即将进入新智能硬件快速渗透期,一个成长了三年的全志科技,技术、平台、资金全面升级后的公司,新明星产品已经加速放量,业绩底部拐点形成,芯片设计龙头王者归来!

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