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华龙证券CPI上涨压力重盯猪价非食品价格上涨不容忽视

发布时间:2019-08-14 19:36:07

华龙证券:CPI上涨压力重盯猪价 非食品价格上涨不容忽视 2013-08-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

8月9日,国家统计局发布2013年7月CPI同比上涨2.7%,与上月持平,其中食品价格上涨5.0%;工业品出厂价格(PPI)同比下降2.3%,降幅连续两个月收窄。

2013年7月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%。其中,城市上涨2.6%,农村上涨2.9%;食品价格上涨5.0%,非食品价格上涨1.6%;消费品价格上涨2.7%,服务价格上涨2.7%。

核心观点数据符合市场预期,上涨压力主要来自于猪肉与蔬菜PPI降幅有所收窄,是否回暖有待观察非食品价格的上涨因素在未来不容忽视点评:

当月分析:

居民消费价格保持相对稳定从环比数据看,7月份CPI环比上涨0.1%,价格水平总体变化不大。从分类数据看,食品价格环比持平,非食品价格略有上涨。食品中的各类价格有升有降,猪肉和蔬菜价格上涨相对较多,鲜果价格下降较多。7月份,猪肉价格继续有所上涨,环比涨幅为1.7%,但环比涨幅比6月份回落了2.9个百分点;蔬菜价格由降转升,环比上涨2.2%,与今年7月份的气温较常年同期偏高、降水量较常年同期偏多有很大关系,上述两项合计影响CPI环比上涨约0.11个百分点。7月份,鲜瓜果大量上市,价格环比降幅为6.5%,影响CPI环比下降约0.14个百分点。

7月份,非食品价格环比上涨0.2%,主要是受暑期外出旅游人数增加,旅游、飞机票价格季节性上涨的影响。其中,飞机票价格环比上涨8.1%,旅游价格环比上涨4.9%,两项合计影响CPI环比上涨约0.09个百分点。

从同比数据看,7月份CPI同比涨幅中的翘尾因素虽然比6月份减少了0.1个百分点(1.81-1.71),但由于CPI环比上涨0.1%,新涨价因素也因此比6月份增加了0.1个百分点。由于新涨价因素增加部分与翘尾因素减少部分相互抵消的缘故,所以7月份CPI同比涨幅与6月份相同。

数据来源:WIND,华龙证券PPI降幅连续收窄2013年7月份,生产资料出厂价格环比下降0.4%,虽然继续下降,但降势减缓,环比降幅自4月份以来第一次收窄,比6月份缩小了0.3个百分点;生活资料出厂价格环比自3月份环比下降以来也首次持平。分行业看,石油和天然气开采业、黑色金属出厂价格环比降幅分别为0.7%和0.5%,比6月份的环比降幅分别收窄1.4和2.2个百分点,石油加工、农副食品加工出厂价格环比均由下降转为持平。从流通领域重要生产资料交易价格变动情况看,宏观数据点评2特别声明:本报告基于公开信息编制而成,报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出,仅供投资者参考,据此入市风险自负。

7月底大部分黑色金属、有色金属、化工产品的交易价格比月初均有不同程度的上涨。

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